基金如何投资新兴市场?新兴市场投资币种

touzi333 2 0

基金如何投资新兴市场股票?这是一个非常有趣的问题。我们认为,新兴市场股票的表现优于发达市场股票,这主要是因为它们的估值水平更低,而且更有吸引力力。从长期来看,我们预计美国股市将继续跑赢新兴市场股市。在过去的几年里,美国股市一直是全球表现最好的资产类别之一,尽管近期出现了些许波动。但这种趋势不会改变。”巴菲特说道。“我认为,美国股市的上涨势头仍将持续下去。”他补充道。


一:为什么要投资新兴市场基金

在美联储持续大幅加息与全球资本投资风险偏好下降的共振下,新兴市场国家资本流出压力正愈演愈烈。

8月4日,国际金融协会(Institute of International Finance)发布最新数据显示,7月海外投资者从新兴市场股票债券撤离约105亿美元资金,创下2005年以来的最长资金流出时间。

这意味着过去5个月新兴市场股票债券撤离资金高达逾380亿美元,与2013年美联储突然收紧货币政策所引发的状况极其相似。

“若8月新兴市场国家没有跟随美联储大幅加息,这种资本流出状况还将持续。”一位新兴市场投资基金负责人向

值得注意的是,近日国际货币基金组织(IMF)发布最新预测指出,全球经济正在走向衰退,预计今年全球经济增长率仅为3.2%,比4月份预测值调低0.4个百分点;对2023年的经济增长预测下调0.7个百分点,至2.9%。

“近期,多家跟踪IMF全球经济预测配置全球资产的大型资管机构也开始将资金撤回美国,相应缩减新兴市场投资组合。”一位华尔街大型资管机构资产配置部主管指出。

在他看来,如何遏制资本流出所带来的主权债务危机与货币大幅贬值,正成为新兴市场国家急需解决的新挑战。

“但是,这种做法治标不治本,依然无法扭转资本流出趋势。”上述新兴市场投资基金负责人坦言。

“相比采取激进的货币收缩政策等措施,众多投资机构更希望看到新兴市场国家能采取措施促进本国经济增长,根本性扭转资本流出压力。”这位华尔街大型资管机构资产配置部主管向

在美联储持续大幅加息与全球资本投资风险偏好下降的共振下,新兴市场国家资本流出压力正愈演愈烈。新华社

多因素触发资本无差别抛售新兴市场资产

一位债券经纪商向

“此前,俄乌冲突等因素导致全球大宗商品价格上涨,令套利资本纷纷看涨资源出口型新兴市场国家经常项目顺差增加,纷纷涌入押注相关货币升值。但7月以来,随着衰退交易迅速替代通胀交易,大宗商品价格大跌令这些资源出口型新兴市场国家经常项目顺差大幅缩水,正引发套利资本的疯狂离场。”他分析说。若不是中国经济基本面重回稳健增长吸引部分资本流入,7月新兴市场(除中国之外)的资本流出总额或将超过200亿美元。

国际金融协会经济学家乔纳森·福顿·瓦尔加斯表示,以往,全球资本会从一个新兴市场地区转向另一个新兴市场地区,令全球投资机构对新兴市场的配置比例相对稳定,但此次资本流出有着很大的不同,即绝大多数新兴市场均遭遇资本流出,预示着全球投资机构正悄然调低新兴市场资产配置比重。

摩根大通的统计数据显示,今年以来,仅仅在新兴市场外币债券基金领域,资本流出额高达300亿美元,并迅速流向美国国债等避险属性更高的发达国家资产。

“从3月美联储扣动加息扳机起,越来越多全球投资机构都在无差别地减持新兴市场国家债券,因为他们认为在俄乌冲突导致全球经济衰退风险骤增的情况下,减持所有类别高风险资产恰恰是最安全的投资策略。”上述债券经纪商向

国际货币基金组织亚太部主任Krishna Srinivasa表示,俄乌冲突以来,印度的资金流出规模高达230亿美元。需要注意的是,随着美联储发出持续大幅加息信号,包括韩国等亚太地区发达经济体也出现资金外流。

“这表明全球投资机构的风险偏好正快速下降,对新兴市场国家遏制资本流出构成更严峻的挑战。”GAMA Asset Management全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello指出。

新兴市场国家的“治本”征途

面对资本流出压力越演越烈,巴西、墨西哥等新兴市场国家开始采取大幅加息措施针锋相对。

“但在资本流出压力不减的情况下,大幅加息举措或是一把双刃剑。”前述新兴市场投资基金负责人向

在他看来,相比欧洲央行可以通过货币政策工具购买部分高负债欧洲国家国债以避免欧债危机卷土重来,目前多数新兴市场国家对此束手无策。这背后,是欧元作为全球货币,可以通过各国外汇储备承接欧洲央行货币超发风险,多数新兴市场国家只能依靠IMF等全球金融组织“纾困”以解燃眉之急,但不得不付出财政紧缩与变卖国有资产偿还债务的代价。

在这种情况下,不少外汇储备规模较大的新兴市场国家正另辟蹊径——他们开始将越来越多外汇储备资金撤回境内,对冲套利资本流出压力。

在Rajeev De Mello看来,这或许令新兴市场国家能保持一段时间的资本跨境进出均衡,但要彻底扭转当前资本流出趋势,这些国家更应该将外汇储备资金投向国内重要产业与大型基建项目等,通过促进本国经济恢复稳健增长态势,重新吸引外商直接投资与金融资本流入,才是治本之道。


二:上投新兴市场基金

新兴市场基金(Emerging Market Fund)以亚洲、拉丁美洲、东欧等新兴市场地区之股票为主要投资标的的共同基金,虽然具有爆发性的获利机会,但波动风险也较剧烈,较适合积极冒险型的投资人。
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三:保宁新兴市场基金

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四:新兴市场投资币种

1、美元

美元(USDollar)是世界上交易最多的货币,占全球外汇交易量88.3%,每日交易量为2.9万亿美元。它是美联储发行的最强大的货币。美国是世界上最大,最稳定的经济体之一,这帮助美元成为世界上的主导货币。

2、欧元

欧元(Euro)在1999年推出,是欧盟27个成员国中的19个成员国的官方货币,它由位于德国法兰克福的欧洲中央银行发行。欧元占全球外汇交易量32.3%。欧元区巨大的经济影响力使其成为全球第二大交易货币。预计未来几年,欧元在全球外汇交易中所占的份额将进一步增加。

3、日元

日元(JapaneseYen)在全球外汇交易份额已从2016年的21.6%下降至2019年16.8%。日元交易量的下降主要归因于波动性较低的美元/日元交易的收缩。日元平均每日交易量约为5540亿美元。日本是世界领先的制成品出口国之一。

4、英镑

曾经一段时间内,英镑(Poundsterling)是地球上交易量第二大的货币。随着日元和欧元的增长,以及大英帝国的衰落,使其跌至第四位。英镑每日平均交易量为4220亿美元,占全球外汇交易量12.8%。英镑是世界领先的储备货币。

5、澳元

澳元(AustralianDollar)占全球外汇交易量6.8%,是交易量排名第五的货币。澳元在1966年推出,它由澳大利亚储备银行发行。与加拿大一样,澳大利亚也是商品的主要出口国。因此,商品的交易量和价格会影响澳元的汇率。

6、加元

加元(CanadianDollar)是全球交易量第六大的货币,平均每日交易量约为1660亿美元。加拿大是商品的主要生产国和出口国。美国是加拿大最大的贸易伙伴,占加拿大出口75%。

7、瑞士法郎

瑞士法郎(SwissFranc)是瑞士和列支敦士登的法定货币。它由瑞士国家银行发行,平均每日交易量约为1650亿美元。瑞士法郎占全球外汇交易量5%。它通常被视为避险货币。瑞士近一半的对外贸易是与欧盟成员国进行的。

8、人民币

人民币(ChineseYuan)由中国人民银行发行。由于中国经济和出口的快速增长,人民币已成为世界上交易量最大的货币之一。它是一种新兴市场货币,其份额已从2016年的4%增长到2019年的4.3%。

9、港元

港元(HongKongDollar)由香港金融管理局发行,占全球外汇交易量3.5%,平均每日交易量约为1170亿美元。港元在香港和澳门使用。

10、新西兰元

根据国际清算银行数据,新西兰元(NewZealandDollar)占外汇交易量2.1%,它不是主要的储备货币。新西兰最大的贸易伙伴是中国和澳大利亚。因此,其货币的强弱受到最大贸易伙伴经济的影响。

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